Sberbank CIB
Корпоративно-инвестиционный бизнес Сбербанка

Проектное финансирование и сложноструктурированные сделки

Проектное финансирование — механизм финансирования инвестиционных проектов, отличительными особенностями которого является обслуживание долговых обязательств за счет денежных потоков проекта и распределение рисков между участниками.

Проектное финансирование – разновидность сложноструктурированных сделок, в которых участвуют несколько инвесторов, сторон финансирования.

Целевые отрасли:

  • добыча полезных ископаемых
  • химическая
  • нефтеперерабатывающая
  • электроэнергетика
  • металлургия
  • целлюлозно-бумажная
  • инфраструктура

Достижения:

III место среди MLA, EMEA (PFI Financial League Tables 1H 2016)

Лучшая сделка в химической промышленности. Сделка 2014 года в горнорудной и инфраструктурной отраслях

Сделка 2011 года (PFI)

Ваша цель:

  • реализовать крупный капиталоёмкий инвестиционный проект, в том числе с привлечением дополнительных акционеров / инвесторов
  • снизить кредитную нагрузку на корпоративный баланс
  • структурировать (снизить и перераспределить) проектные риски

Наше решение:

проектное финансирование*

Проектное финансирование и мотивация сторон 
Проектное финансирование позволяет:

Акционерам/ спонсорам:

  • снизить нагрузку на корпоративный баланс на операционной фазе (финансирование с ограниченным регрессом или без регресса);
  • максимизировать сроки и размер финансирования и диверсифицировать источники финансирования;
  • снизить стоимость финансирования на операционной фазе.

Финансовым инвесторам:

  • получить повышенную доходность, разделив проектные риски вместе с сильными акционерами / спонсорами.

Кредиторам:

  • получить приемлемый профиль рисков по сделке (качество сделки за счет структурирования может быть выше корпоративного риска инициаторов) и поддержать стратегических клиентов.
Вопросы об использовании проектного финансирования  
  • Кто – проектная компания (инициатор)- как правило, совместное предприятие, созданное отраслевыми участниками (акционеры, спонсоры) и финансовыми участниками (инвесторы);
  • Где – проект относится к одной из целевых отраслей;
  • Когда – работы по подготовке финансирования начинаются на ранней стадии параллельно с принятием акционерами / спонсорами инвестиционного решения по проекту и началом работ по проектированию.
Стандартные кредитные метрики  
  1. 1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в проекте (D/E ratio);
  2. 2. Коэффициенты покрытия расходов по обслуживанию долга (DSCR) и покрытия расходов по обслуживанию долга в течение срока кредита (LLCR): минимальные значения варьируются в зависимости от отраслевой принадлежности проекта;
Этапы работы по подготовке проектного финансирования  
  1. 1. «Должное изучение» проекта. Предварительное исследование и анализ материалов по проекту с привлечением специализированных консультантов
  2. 2. «Выход на рынок». Подготовка пакета по финансированию и выход на рынки финансирования (обращение к потенциальным кредиторам);
  3. 3. Переговоры и документирование сделки. Формирование группы кредиторов и согласование и подписание финансовой документации по сделке;
  4. 4. Финансовое закрытие. Предоставление финансирования (кредит, другие продукты) и реализация проекта.
Результаты реализации сделки проектного финансирования  
  • Акционеры / спонсоры привлекают финансирование на оптимальных условиях для реализации проекта;
  • Кредиторы получают качественного заемщика;
  • Регион / бюджет получают создание новых рабочих мест и дополнительные налоговые отчисления.

Примерная схема сложноструктурированной сделки проектного финансирования:

*Банковские продукты и услуги предоставляет ПАО Сбербанк.
 Генеральная лицензия на осуществление банковских операций от 11 августа 2015 года. Регистрационный номер — 1481.